宏观十字路口 | 特朗普访华：小步慢跑，行稳致远

春华资本资深宏观战略顾问 朱宁 教授

 

《宏观十字路口》是春华资本资深宏观战略顾问朱宁教授的专栏，他将就中国及全球宏观经济走势、技术与产业发展以及关键政策转向等议题，分享深度洞察与分析。

 

上周，美国总统特朗普对中国进行了为期三天的国事访问，这是时隔九年后美国总统再次访华。作为当今世界最重要双边关系中的一件大事，此次访问成为2026年最受瞩目的国际事件之一。鉴于中美在关税、出口管制以及乌克兰和伊朗局势等议题上立场分歧依旧，甚至不时交锋，双方在会晤之初便对成果抱持着务实且理性的预期。因此，尽管中方此次给予了特朗普总统极为隆重的国事访问礼遇与热情接待，但两国在峰会结束后并未立即发表联合声明，这一结果本应在意料之中。

 

从双方各自发表的声明来看，中方着重强调了构建全新“战略稳定”关系的积极意义，试图在承认彼此分歧、理性管控竞争的前提下，打破美方长期以来试图单方面强加给中美关系的“战略竞争”叙事；美方则将焦点放在了双方达成共识的具体领域，对未曾探讨或尚未达成一致的议题选择避而不谈 。

 

Figure 1. 中国对美国的直接出口在2017年贸易战后出现快速下降，反映出中美贸易摩擦、全球供应链调整以及部分出口经由第三方转口“洗产地”的共同影响。

 

在务实的经贸合作方面，根据美方的描述，中方承诺扩大对美国石油和农产品的采购，并计划购买大批波音客机 ；美方则批准了英伟达向中国主要企业销售H200芯片的申请 。不过，出于培育和提升本土高端半导体核心实力的考量，中方未来是否放行国内企业采购这批芯片仍存变数 。或许是因为商贸成果不够“显著”，在特朗普离开北京的5月15日当天，中美两国的股市均遭遇了挫折。然而，资本市场往往流于短视，这次访问释放的长远积极信号依然不容忽视。

 

从象征意义来看，此次会晤是中美两国元首九年来首次进行国事访问。按照既定日程，习近平主席将于2026年9月对美国进行国事访问，而上一次这种级别的访美之行，还要追溯到2015年，距今已相隔十余年 。在当前国际局势动荡、两国切身利益深度交织的紧要关头，元首间面对面的直接沟通显然无可替代。

 

从战略视角审视，全球秩序的重塑与国家实力的消长，决定了中美唯有保持合作，方能确保彼此的安全与繁荣。在此背景下，一个更为务实可行的路径是：双方各自划定“红线”边界，并在边界之内积极寻找“最大公约数”，在人工智能治理、维护全球和平以及生命科学等前沿领域展开务实合作。

 

本次访问更为重大的意义在于，中美双方对于两国关系的定位，正在逐渐靠拢和对齐。从克林顿到小布什再到奥巴马，美国对中国的定位长期停留在“接触政策”（Engagement）及“负责任的利益攸关方”（Responsible Stakeholder）的框架中。但是在2017年，特朗普政府发布《国家安全战略报告》，首次用“战略竞争对手”定义中美关系，全面开启了延续至今的经贸与科技博弈。

 

而中国在过去近十年里，对中美关系的定位经历了一场从“据理力争、拒绝被动定义”，到“建立防撞墙”，再到如今正式确立“建设性战略稳定关系”新定位的完整演化。中方在“有度、可控”的基础上接受“竞争”作为两国关系长期存在的重要因素，并坚持以合作构筑战略稳定的底座。与此同时，美国方面也在一定程度上反思促使中国发生经济结构改变的幻想，政策手段更加聚焦务实的贸易纷争与高科技出口管制。

 

当双方都退回到务实、理性的现实主义定位时，两国的政治辞藻虽不再令人兴奋，却在实质上降低了战略误判与冲突的烈度。这种“把话挑明、不抱幻想”的新常态，反而为两国的经济界和全球市场提供了更清晰、更长远的预期，让双方能够在规则明确的边界内，寻找更加踏实的合作空间。

 

所谓的“修昔底德陷阱”已是近三千年前的历史，现代国家领导人完全有智慧做出更明智的选择。

 

在当今的全球化交融中，中美早已形成了密不可分的利益共同体，任何一方都无法承受骤然、彻底“脱钩”带来的巨大冲击。数据显示，中国近100%的进口乙烷来自美国，而美国也有四分之三的稀土和超过三分之一的原料药依赖中国供应。在更务实的领域，双方同意成立相关委员会，旨在促进双向贸易和资本流动，并解决分歧。

 

经贸往来与投资纽带之所以至关重要，是因为历史经验表明，共同的商业利益在避免灾难性对抗、维系双边关系稳定方面，往往能发挥建设性乃至决定性的桥梁作用。尽管特朗普总统访华的成果看起来没有那么“显著”，但它依然取得了实质进展，并推动中美关系向着积极、建设性的方向迈进。