胡祖六：2022年投资者最应避开的陷阱和不应错过的机遇

在上周的第12届财新峰会，春华资本集团创始人、董事长兼CEO胡祖六博士与财新国际总编辑李昕在新加坡会场进行了一场精彩的深度对话，谈及资本市场最受关注的一系列议题，包括近期的监管冲击、共同富裕和未来投资中国的陷阱与机会。

Q：如何理解近期针对互联网行业的监管举措？

 

胡祖六博士：最近数月密集的监管举措让全球投资者感受到冲击。到现在，投资者已经多少消化了监管政策的影响。但更重要的是，中国科技公司和创业者已经在改变其商业模式及实践，让他们的业务更符合监管的要求。

 

往前看，我想应该会看到更明晰的政策、更平静的市场，以及投资者审慎地重拾信心。在当前环境下春华未来的投资仍会聚焦投资中国的新经济，包括消费、医疗以及科技，仍然看好中国科技行业的活力、韧性以及潜力。

 

Q：短期风暴慢慢过去，但是否也会留下一些长期的影响？

 

胡祖六博士：这一系列监管举措超出了市场预期，因而市场在过去一段时间内高度聚焦于短期的不确定性和风险。

我们有可能会看到更多对科技巨头的监管举措——不只是在中国，在全球其他国家，包括美国也是如此，反垄断、数据安全、隐私保护是全球各国政府普遍关注的三大议题。

但是我强烈感到，投资者不应该忘记大的趋势，城镇化、中产崛起以及科技创新仍然是重要的结构性力量，消费和创新的大势会延续，将继续塑造中国经济的长期发展。

 

Q：怎么看待一些海外投资者对“共同富裕”概念的担忧？

胡祖六博士：国际投资者不需要担心，“共同”与“富裕”两者是一个整体，需要一起看。放在全球背景下看，这对于我们的国家和社会来说无疑是一个有吸引力的愿景。必须承认，不平等已经造成全球各地的社会极化——从英国退欧，到特朗普崛起，我们都能看到这一趋势。

 

中国在消除贫困上取得了很大的成功，但是也面临贫富鸿沟的挑战，就像很多国家一样。我将之解读为共享的繁荣(Shared Prosperity)，也就是经济学家常说的包容性增长，这是所有经济学家都认同的语言，是对贫富差距问题应有的回应。

 

我相信中国领导人理解，实现共同富裕的目标，私营经济是不可或缺的，科技也是不可或缺的。因为世界经济史和中国自身发展经历都表明，企业家精神和科技是实现共享的繁荣的最大引擎。

 

共同富裕不仅需要公共政策，投资机构也能发挥很大的作用，PE、VC的价值之一是将资源更好地配置，在固定的投入下让社会有更多的产出。我们的专业能力、经验、投资生态，能够帮助政府更高效率地实现这个目标。

 

Q：2022年海外投资者在中国应该避免的陷阱和不应错过的机遇是什么？

 

胡祖六博士：一个显而易见的陷阱是对近期的监管改变反应过度、认为中国不再可投资。

 

而我们这个时代最大的机遇是气候变化和应对气候变化的相关科技和应用。中国是全球最大的能源消费国和排放国，也是最大的该领域创新国。从可再生能源、电动车，到新一代电池，我们关注到很多帮助应对气候变化的技术，也看到中国正在发生许多让人兴奋的创新，这是全球投资者在中国最大的机会。

 

Q：未来海外投资将在中国发挥什么样的作用？

 

胡祖六博士：今天，中国不但是全球第二大经济体，还保有全球最高的储蓄率，可用于投资。即便如此，中国仍然需要外资，中国不缺资本，伴随着资本盈余，中国确实会越来越多地成为一个资本输出国，但是引入资金不只是关于资金，还事关资金背后的技术、商业模式、管理实践和新理念思路。这些都会给中国经济带来巨大的正溢出效应。

 

相较印度、巴西、俄罗斯等国，中国吸引了更多的外资。中国奇迹的很大一部分也得益于外资投资。我对中国近期持续推进对外开放感到鼓舞，外资不只会创造就业，也会帮助提升生产率，助力中国持续增长。